Арбитраж в крипте: спот, фьючерсы и биржи простыми словами

Арбитраж в крипте - это одновременное или почти одновременное проведение связанных сделок там, где один и тот же актив оценён по-разному. Самые понятные варианты два: купить на одной бирже и продать на другой либо купить актив на споте и открыть короткую позицию по фьючерсу. Видимая разница цен становится результатом только после вычета всех расходов.

На экране может быть спред 0,4%. Но две торговые комиссии, проскальзывание, вывод, конвертация, фандинг и задержка способны съесть его полностью. Поэтому арбитраж помогает изучить устройство рынка, ликвидность и стоимость исполнения без ожиданий готовой схемы заработка.

Что такое криптоарбитраж простыми словами?

Криптоарбитраж - это серия противоположных сделок, рассчитанная на разницу цен одного актива. Если BTC на одном рынке можно купить дешевле, чем продать на другом, трейдер пытается зафиксировать эту разницу до того, как котировки выровняются.

Представь два обменника. В первом доллар продают по 80 рублей, во втором сразу покупают по 81 рублю. Теоретически можно купить доллар в первом и продать во втором, оставив разницу себе. В крипте логика похожая, только вместо двух табличек с курсом есть биржевые стаканы, комиссии, сети блокчейна, фьючерсные контракты и быстро меняющаяся цена.

Арбитражная сделка обычно состоит из двух ног:

1. Покупка актива там, где он дешевле.
2. Продажа того же актива или связанного с ним контракта там, где он дороже.

Связка нужна, чтобы не делать обычную ставку на рост или падение. Покупка BTC без встречной продажи превращает тебя во владельца BTC с рыночным риском.

Однако совпадение названия монеты ещё не гарантирует, что сделки эквивалентны. Нужно проверить:

• одинаковый ли это актив и сеть;
• одинаковые ли пары: BTC/USDT и BTC/USD - не одно и то же по валюте расчёта;
• доступен ли достаточный объём в стакане;
• можно ли открыть короткую позицию;
• какие комиссии действуют именно для твоего уровня;
• получится ли вывести актив и сколько это займёт;
• нет ли ограничений на конкретную монету, контракт или регион.

Фьючерс - это контракт на цену базового актива, а не сама монета. Если термин пока кажется размытым, сначала прочитай что такое фьючерсы на криптовалюту простыми словами. Без этого легко перепутать покупку BTC и покупку контракта BTCUSDT.

Чем межбиржевой арбитраж отличается от спот-фьючерсного?

Межбиржевой арбитраж ищет разницу между площадками, а спот-фьючерсный - между рынками одного актива: спотом и деривативом. В первом случае главная сложность - синхронное исполнение и перемещение капитала между биржами. Во втором - управление фьючерсной позицией, маржой и фандингом.

Критерий	Межбиржевой арбитраж	Спот-фьючерсный арбитраж
Где возникают цены	На двух или нескольких биржах	На спотовом и фьючерсном рынке
Типичная связка	Купить BTC на бирже A, продать BTC на бирже B	Купить BTC на споте, открыть шорт BTC-фьючерса
Нужно ли переводить актив	Часто нужно для ребалансировки	Обычно нет, если оба рынка на одной площадке
Главный источник расходов	Комиссии, спред, сеть, вывод, конвертация	Комиссии, спред, фандинг, маржа
Главные риски	Задержка вывода, разные правила бирж, риск хранения средств на нескольких площадках	Ликвидация шорта, изменение фандинга, расхождение цен, риск контракта
Что закрывает сделку	Продажа купленного актива или ребалансировка запасов	Закрытие спота и фьючерса либо экспирация срочного контракта
Нужна ли короткая позиция	Не всегда	Обычно да

У межбиржевой схемы есть два режима. Самый очевидный выглядит так: ты покупаешь монету, переводишь её на вторую биржу и продаёшь. Проблема в том, что во время перевода цена может измениться, а вывод может задержаться.

Более быстрый подход - заранее держать часть стейблкоинов на одной площадке, а часть монет на другой. Когда появляется разница, ты сразу покупаешь на первой и продаёшь на второй. Активы потом выравниваются отдельной операцией. Это сокращает время рыночного риска, но требует заморозенного капитала на нескольких счетах.

В спот-фьючерсной конструкции базовый вариант такой:

1. Купить BTC на спотовом рынке.
2. Открыть шорт по BTC-фьючерсу на тот же объём.
3. Дождаться сужения разницы между ценами или заранее определить условия закрытия.
4. Продать спот и закрыть шорт.

При росте цены BTC спотовый актив подорожает, а короткий фьючерс даст убыток. При падении BTC ситуация будет обратной. Гарантии результата здесь нет: цены спота и фьючерса могут двигаться по-разному в каждый момент, а расходы продолжают накапливаться.

Разницу между этими рынками полезно сопоставить с материалом «Спот или фьючерсы: в чём разница». В арбитраже ты работаешь сразу с обеими механиками, поэтому слабое понимание любой из них превращается в отдельный источник ошибки.

Как работает межбиржевой арбитраж?

Межбиржевой арбитраж работает только тогда, когда после всех издержек цена продажи остаётся выше полной цены покупки. Цены на разных площадках могут расходиться из-за различий в ликвидности, валюте расчёта, составе участников, скорости поступления капитала и ограничений на ввод или вывод.

Допустим, в стакане биржи A есть предложения продать ETH по 2 000 USDT, а на бирже B есть заявки купить ETH по 2 012 USDT. На первый взгляд разница составляет 12 USDT, или 0,6%.

Но это пока не прибыль. Для реальной оценки нужно узнать:

1. Среднюю цену, по которой исполнится покупка нужного объёма на бирже A.
2. Среднюю цену, по которой исполнится продажа того же объёма на бирже B.
3. Комиссии за обе сделки.
4. Комиссию и минимальную сумму вывода, если планируется перевод.
5. Комиссию сети и риск выбора неправильной сети.
6. Разницу между курсами стейблкоинов, если расчётные валюты не совпадают.
7. Время исполнения, перевода и вероятность, что котировка успеет уйти.

Первые цифры на графике или в списке сделок для расчёта не годятся. Нужен стакан. Он показывает, сколько актива можно купить по каждому уровню цены и как быстро заканчивается ликвидность. Когда ты берёшь несколько уровней, средняя цена покупки становится хуже лучшей цены в верхней строке. Это и есть часть проскальзывания.

Скорость здесь важнее красоты спреда. Если купить ETH на бирже A, а потом открывать продажу на бирже B, рынок за секунды может убрать разницу. Поэтому профессиональные участники автоматизируют проверку стаканов и выставление заявок. Но автоматизация не отменяет риск: она лишь делает исполнение быстрее.

Есть и риск исполнения одной ноги. Ты продал актив на бирже B, но покупка на бирже A не прошла полностью или исполнилась по худшей цене. В итоге возникает незапланированная короткая позиция по активу. На волатильном рынке её убыток может оказаться больше предполагаемого спреда.

Как устроен спот-фьючерсный арбитраж?

В спот-фьючерсном арбитраже трейдер использует разницу между ценой монеты на споте и ценой контракта на неё. Когда фьючерс торгуется выше спота, типичная конструкция называется cash and carry: купить актив на споте и продать фьючерс. При фьючерсе дешевле спота логика может быть обратной, но технически она сложнее.

Разница между ценой фьючерса и спота называется базисом. Если BTC на споте стоит 100 000 USDT, а фьючерсный контракт - 100 500 USDT, положительный базис составляет 500 USDT, или 0,5%.

Для срочного фьючерса с датой экспирации идея относительно понятна. Если контракт действительно сходится со спотовой ценой к расчётной дате, разница между входными ценами может быть реализована при условии, что ты пережил позицию, оплатил все расходы и не нарушил требования по марже. Но конкретные правила расчёта зависят от контракта и биржи.

У бессрочного фьючерса нет даты экспирации. Чтобы его цена не уходила далеко от спота, используется фандинг. Биржа Bitunix в своей справке о funding rate указывает: при положительной ставке держатели лонгов платят держателям шортов, а при отрицательной - наоборот. Фандинг рассчитывается от стоимости позиции и действует только для тех, кто держит её в момент расчёта.

Это меняет суть сделки. Купив спот и открыв шорт бессрочного контракта, ты можешь получать положительный фандинг, но можешь и платить его. Нельзя смотреть только на текущую ставку: она может измениться до следующего расчёта, а периодичность и лимиты зависят от конкретного контракта.

На Bybit в документации по расчёту фандинга формула для USDT-бессрочного контракта описана так: стоимость позиции умножается на ставку фандинга. Биржа также предупреждает, что в периоды высокой волатильности может менять лимиты ставки и частоту расчётов. Поэтому переносить цифру из чужого скриншота в свой план нельзя.

Подробнее о механике читай в статье «Фандинг на фьючерсах: что это и как работает». Размер и знак фандинга меняются, поэтому его нельзя заранее считать своим.

Почему две противоположные позиции не убирают все риски?

Встречные позиции снижают направленное влияние движения цены, но не отменяют риск исполнения, риск ликвидации и риск расхождения рынков. Спот и фьючерс могут быть привязаны к одному активу, однако их цены, правила и источники ликвидности различаются.

Главная ловушка - считать объёмы равными «на глаз». Если ты купил на споте BTC на 10 000 USDT, а размер шорта по фьючерсу определил приблизительно, итоговая дельта может оказаться положительной или отрицательной. Тогда изменение курса BTC начнёт влиять на результат.

Вторая ловушка - смотреть на PnL одной части сделки. Спот может показывать прибыль, а шорт - убыток. Или наоборот. Оценивать нужно совокупный результат после комиссий, фандинга и закрытия обеих ног.

Третья - игнорировать маржу. Спотовая монета может лежать на балансе, но фьючерсная позиция живёт по собственным правилам обеспечения. При неблагоприятном движении цены, изменении требований к марже или недостатке доступного баланса шорт могут принудительно закрыть. После этого у тебя останется открытый спот и обычный риск падения рынка.

Комиссия CFTC в предупреждении о рисках торговли виртуальными валютами отдельно отмечает, что плечо усиливает риск, а фьючерсный контракт может не давать владельцу право на получение самой криптовалюты. Это американский регулятор и его документ не заменяет правила конкретной биржи, но принцип универсален: перед сделкой нужно понимать, какой именно инструмент у тебя открыт и что произойдёт при резком движении цены.

Тема плеча требует отдельного внимания. Кредитное плечо на бирже не увеличивает качество арбитражной идеи. Оно уменьшает требуемую начальную маржу, но делает позицию чувствительнее к движению цены и приближает ликвидацию.

Какие расходы съедают арбитражную маржу?

Полная стоимость арбитража складывается не из одной комиссии биржи. Минимум нужно сложить торговые комиссии за обе ноги, разницу покупки и продажи, проскальзывание и затраты на перевод. Для бессрочного фьючерса добавляется фандинг, а для маржинального спота - проценты за заём.

Расход или риск	Где возникает	Почему он важен
Maker/taker-комиссия	При каждой исполненной сделке	Вход и выход по двум ногам могут означать четыре комиссии
Спред bid-ask	В стакане	Лучший ask выше лучшего bid ещё до исполнения сделки
Проскальзывание	При недостатке ликвидности или рыночном ордере	Средняя цена исполнения может оказаться хуже расчётной
Комиссия за вывод	При переводе между площадками	Фиксированная сумма особенно заметна при небольшом объёме
Комиссия сети	При ончейн-переводе	Зависит от выбранной сети и текущих условий
Фандинг	При удержании бессрочного фьючерса	Может быть доходом или расходом, ставка меняется
Процент по займу	При маржинальной конструкции	Возникает, если для шорта на споте берётся актив взаймы
Конвертация	При разных валютах расчёта	USDT, USDC, USD и другие активы могут иметь собственный курс и комиссии
Ликвидация	При недостатке маржи	Разрушает хедж и может добавить отдельные расходы
Операционный риск	При переводах и работе с интерфейсом	Неправильная сеть, адрес, контракт или размер лота могут стоить всей суммы перевода

Maker и taker - это не синонимы лимитного и рыночного ордера. Taker забирает уже стоящую ликвидность из стакана. Maker оставляет заявку в стакане и добавляет ликвидность, если она не исполняется мгновенно.

По состоянию на 4 сентября 2026 года OKX объясняет, что лимитный ордер тоже может стать taker, если сразу пересекается с существующими заявками. Там же указано, что точный размер комиссии виден после исполнения, потому что заявка может заполниться частями и по разным ценам.

На Bybit базовая таблица для VIP 0 в структуре комиссий содержит 0,1000% maker и taker на крипто-споте, а для perpetual и futures - 0,0200% maker и 0,0550% taker. Сама биржа отдельно пишет, что фактические ставки могут зависеть от региона и рекомендует смотреть их в аккаунте. Поэтому эти цифры - пример из публичной таблицы, а не универсальный тариф для любого читателя.

У Bitunix в официальной таблице комиссий для VIP 0 указаны 0,0800% maker и 0,1000% taker на споте, 0,0200% maker и 0,0600% taker на фьючерсах. Но даже при таких цифрах нельзя заранее назвать сделку выгодной: тариф - только один элемент расчёта.

Что такое проскальзывание и почему его нельзя игнорировать?

Проскальзывание - это разница между ожидаемой ценой и фактической средней ценой исполнения ордера. Оно появляется, когда в нужный момент по лучшей цене не хватает ликвидности, цена быстро движется или твой ордер сам проходит несколько уровней стакана.

Например, ты видишь ask 2 000 USDT за ETH и собираешься купить 10 ETH. Но по этой цене в стакане лежит только 1 ETH, дальше 3 ETH продаются по 2 001, ещё 4 ETH по 2 003 и оставшиеся 2 ETH по 2 007. Твоя средняя цена будет выше 2 000 USDT. Если на второй бирже продажа тоже пройдёт хуже лучшего bid, обе потери складываются.

В справке Coinbase проскальзывание определяется как разница ожидаемой цены и цены фактического исполнения. Среди причин названа ликвидность: чем сложнее купить или продать актив без влияния на рынок, тем выше потенциальное проскальзывание.

Оценивать проскальзывание нужно по объёму своей сделки, а не по одной верхней цене. Практический алгоритм такой:

1. Открой стакан на рынке покупки.
2. Сложи доступный объём по уровням до нужного размера позиции.
3. Рассчитай среднюю цену покупки.
4. Повтори расчёт по заявкам покупателей на рынке продажи.
5. Добавь комиссии и резерв на изменение цены во время исполнения.
6. Откажись от сделки, если запас после расходов слишком мал.

Лимитный ордер помогает задать худшую допустимую цену, но не обещает исполнение. Рыночный ордер повышает шанс быстрого исполнения, но может ухудшить среднюю цену. Выбор зависит от ликвидности, скорости и допустимого риска, а не от убеждения, что один тип ордера всегда лучше.

Как посчитать арбитраж до входа: учебный пример

Перед входом считай итоговый PnL двух или четырёх сделок, а не процент на ценовом виджете. Ниже - учебный пример с условными цифрами, не торговая рекомендация и не прогноз результата.

Предположим:

• ты покупаешь 0,1 BTC на споте по 100 000 USDT;
• одновременно открываешь шорт 0,1 BTC по бессрочному фьючерсу по 100 700 USDT;
• обе сделки исполняются как taker;
• спотовая комиссия условно составляет 0,10%;
• фьючерсная комиссия условно составляет 0,06%;
• при закрытии обеих позиций действуют те же ставки;
• суммарное проскальзывание на входе и выходе составляет условные 35 USDT;
• фандинг за период удержания для шорта принёс условные 8 USDT;
• цена к закрытию не важна для примера, потому что обе ноги закрываются на одинаковом объёме, но базис сужается до нуля.

Расчёт выглядит так:

Элемент	Формула	Результат
Входная разница цен	0,1 × (100 700 − 100 000)	70 USDT
Комиссия за покупку спота	10 000 × 0,10%	10 USDT
Комиссия за открытие шорта	10 070 × 0,06%	6,04 USDT
Комиссия за продажу спота при выходе	10 000 × 0,10%	10 USDT
Комиссия за закрытие шорта	10 000 × 0,06%	6 USDT
Суммарное условное проскальзывание	Допущение	35 USDT
Условный фандинг для шорта	Допущение	+8 USDT
Итог	70 − 10 − 6,04 − 10 − 6 − 35 + 8	10,96 USDT

Доходность на номинал в 10 000 USDT в этом условном сценарии - около 0,11% вместо исходных 0,7%. Если фандинг потребовал 8 USDT вместо прибыли в 8 USDT, итог станет около минус 5 USDT. При проскальзывании в 55 USDT вместо 35 сделка тоже окажется убыточной.

Это и есть причина не подставлять в калькулятор лучшие цены из стакана. Реальная сделка проходит по средним ценам заполнения и может закрываться в другой рыночной обстановке.

Формула для быстрой предварительной оценки:

ожидаемый PnL = валовой спред − комиссии входа − комиссии выхода − проскальзывание − вывод и сеть − фандинг − заём − резерв на ошибку

Если результат положителен только без последнего пункта, у сделки нет достаточного запаса. Резерв на ошибку - не формальность. Он нужен для частичных исполнений, изменения ставки, задержки интерфейса и округления объёма.

Почему маленький спред часто не стоит сделки?

Небольшой спред редко компенсирует все расходы и риски исполнения, особенно если ты торгуешь как taker и работаешь с небольшим депозитом. Чем меньше объём, тем сильнее фиксированные комиссии вывода давят на результат; чем больше объём, тем выше вероятность проскальзывания.

Рассмотрим межбиржевую операцию с условным объёмом 1 000 USDT и видимым спредом 0,35%. Валовая разница составляет всего 3,50 USDT. Если заплатить по 0,1% за покупку и продажу, торговые комиссии уже съедят 2 USDT. Останется 1,50 USDT до учёта спреда внутри стакана, проскальзывания, вывода и сети.

Даже без перевода ты можешь получить ноль. С переводом фиксированная комиссия сети способна оказаться больше всего валового результата. Это не означает, что нужно всегда торговать большим размером. Увеличение размера без анализа стакана часто ухудшает цену исполнения и создаёт новый риск.

Слишком маленькая маржа опасна ещё и психологически. Когда прибыль ожидается в несколько долларов, появляется соблазн пропустить проверку сети, отправить всю сумму одной транзакцией или поставить рыночную заявку без лимита. Одна ошибка перекрывает десятки удачных мелких операций.

Арбитраж не обязан исполняться каждый раз, когда ты видишь разницу. Нормальная часть процесса - пропустить большинство ситуаций, потому что условия не прошли фильтр расходов и риска.

Как подготовиться к первой проверке рынка?

Первый этап подготовки - наблюдение за рынком и ручной журнал расчётов. Твоя первая задача - научиться отличать отображаемый спред от исполнимого, а не совершить максимальное число сделок.

Порядок действий:

1. Выбери одну ликвидную пару, например BTC/USDT или ETH/USDT.
2. Определи тип сделки: межбиржевой или спот-фьючерсный. Не смешивай их в одном первом расчёте.
3. Запиши точный объём, который будешь моделировать.
4. Сними лучшие цены и несколько уровней стакана на обеих сторонах.
5. Открой в аккаунтах актуальные персональные комиссии, а не ориентируйся на старые обзоры.
6. Проверь правила фандинга, если работаешь с бессрочным контрактом.
7. Уточни минимальный размер ордера, шаг цены, шаг количества и допустимый размер позиции.
8. Для межбиржевого варианта проверь статус ввода и вывода именно этой монеты и именно этой сети.
9. Посчитай сценарий с нормальным и ухудшенным исполнением.
10. Сохрани расчёт, даже если сделку не открывал.

Журнал можно вести в таблице. Для каждой ситуации записывай время, цены, объём, комиссии, рассчитанное проскальзывание, фандинг, вывод и итоговую маржу. Через несколько десятков наблюдений станет видно, какие спреды исчезают мгновенно, какие пары неликвидны и где твой расчёт был слишком оптимистичным.

Не путай тренировку с доказательством устойчивости стратегии. Демо-счёт полезен для изучения интерфейса и типов заявок, о чём есть отдельный материал «Демо-счёт для торговли криптой: где тренироваться». Но демо может не повторять реальную очередь в стакане, частичные исполнения, задержки и фактические комиссии.

Какие ошибки чаще всего ломают арбитражную идею?

Большинство ошибок в арбитраже не связаны с неправильной математикой высокого уровня. Они возникают в деталях: от выбора сети до путаницы между ценой последней сделки и ценой доступной ликвидности.

Вот частые ошибки:

1. Считать доходность по последней цене на графике.
   Последняя сделка могла быть микроскопической и не иметь отношения к цене твоего объёма.

2. Не учитывать комиссии при закрытии.
   У спот-фьючерсной связки расходы возникают не только при входе. Обе ноги нужно закрыть, и за это обычно тоже взимается комиссия.

3. Называть любой лимитный ордер maker-ордером.
   Если лимитная заявка пересекает стакан сразу, она может исполниться как taker. Это прямо указано в правилах комиссий OKX.

4. Открывать хедж неравного размера.
   Разница в 0,01 BTC при крупном движении цены уже создаёт направленный риск.

5. Игнорировать фандинг.
   Ставка может меняться. Положительный фандинг для шорта сегодня не гарантирует тот же знак и размер в следующем периоде.

6. Ставить большое плечо «для эффективности капитала».
   Низкая направленная дельта не отменяет риск ликвидации фьючерсной ноги. Разобраться в механике поможет статья «Ликвидация в крипте: что это и как работает».

7. Переводить актив без тестовой проверки сети и адреса.
   Одинаковый тикер не означает совместимость сетей. Ошибка может быть необратимой.

8. Не держать резерв стейблкоинов под маржу и комиссии.
   В результате позиция может не закрыться в нужный момент или фандинг начнёт списываться из маржи.

9. Верить чужому «безрисковому проценту».
   CFTC прямо пишет, что не существует гарантированной инвестиции или торговой стратегии. Любое обещание отсутствия риска - повод остановиться и перепроверить условия.

10. Автоматизировать неотлаженный расчёт.
    Бот быстро умножает не только преимущества, но и ошибки: неверный знак позиции, старые комиссии, отсутствие контроля частичных исполнений.

Ошибки нельзя решить одной настройкой. Нужна привычка: перед каждой сделкой смотреть текущие правила, точные размеры, состояние рынков и собственную итоговую формулу.

Кому подходит арбитраж, а кому лучше не спешить?

Арбитраж подходит человеку, который готов работать с таблицами, правилами бирж, журналом операций и небольшими повторяющимися проверками. Он плохо подходит тому, кто ищет заработок без участия, не хочет разбираться в заявках или рассчитывает компенсировать слабую дисциплину большим плечом.

Для начала не нужны прогнозы курса BTC. Но нужны базовые навыки:

• читать стакан и понимать разницу bid/ask;
• отличать спот от контракта;
• выставлять лимитные и рыночные заявки;
• считать проценты и комиссии;
• контролировать размер позиции;
• вести учёт остатков на нескольких площадках;
• спокойно отменять сделку, когда цифры перестали сходиться.

Арбитраж требует риск-менеджмента и учёта операционных рисков: ошибок интерфейса, задержек перевода, изменения условий и доступности конкретного рынка. Основы управления размером позиции, лимитами убытка и резервом разобраны в гайде по риск-менеджменту в трейдинге.

Если идея сделки кажется слишком сложной, это нормальный сигнал сделать шаг назад. Попробуй сначала воспроизвести расчёт на бумаге, потом на минимальном допустимом объёме, а уже затем оценивай, есть ли у подхода рабочая экономика.

Чек-лист перед арбитражной сделкой

Перед тем как нажать кнопку покупки или продажи, пройди этот список последовательно. Если хотя бы один критичный пункт неизвестен, расчёт нельзя считать завершённым.

1. Я точно понимаю, какой актив или контракт покупаю и продаю.
2. Объёмы обеих ног равны с учётом размера контракта и комиссий.
3. Я смотрю на доступную глубину стакана, а не на одну цену.
4. Средняя цена покупки и продажи рассчитана для моего объёма.
5. Я знаю персональные maker/taker-комиссии на каждой стороне.
6. В расчёте есть комиссии и за вход, и за выход.
7. Я добавил резерв на проскальзывание и частичное исполнение.
8. Для бессрочного фьючерса я проверил ставку, время следующего фандинга и правила контракта.
9. Для межбиржевой схемы я проверил доступность ввода и вывода, сеть, минимум и комиссию.
10. Я знаю, что сделаю, если исполнилась только одна нога сделки.
11. На фьючерсном счёте есть запас маржи и средств на комиссии.
12. Я не использую деньги, потерю которых не могу себе позволить.
13. Ожидаемая маржа остаётся положительной даже при умеренно худшем исполнении.
14. Я записал условия сделки в журнал до её открытия.

Последний пункт кажется скучным, но именно он отделяет проверяемый процесс от впечатления «в этот раз вроде получилось». Без журнала трудно увидеть, съел ли результат фандинг, какой реальный объём выдерживает стакан и где расчёт системно ошибается.

Какие ограничения у арбитража в крипте?

Арбитраж не фиксирует заранее известную доходность, потому что расходы и условия меняются до исполнения и во время удержания позиции. Даже при правильно собранной связке остаются платформенный, правовой, технический и рыночный риски.

Биржа может изменить тарифы, лоты, правила фандинга или доступные рынки. В документации Bybit по торговым комиссиям прямо сказано, что ставки могут меняться, а применяемый тариф зависит от уровня и может различаться по региону. Это причина проверять условия в день сделки, а не брать их из статьи или видео.

У межбиржевой схемы отдельная проблема - капитал распределён по разным площадкам. Пока часть средств лежит на каждой из них, ты принимаешь риск работы этих сервисов: технические сбои, ограничения на операции, требования проверки и задержки. У спот-фьючерсной схемы на одной площадке меньше перемещений, но больше зависимость от правил маржи и деривативного механизма этой площадки.

Арбитраж не освобождает от налогового учёта. Сделки, конвертации, фиксация результата и вывод могут иметь налоговые последствия в зависимости от твоей юрисдикции и обстоятельств. По России ориентируйся на актуальные нормы и профильных специалистов; базовый контекст собран в статье «Налог на крипту в РФ: когда и сколько платить».

Самая честная формула здесь простая: если сделка прибыльна только на скриншоте с двумя ценами, она ещё не прошла проверку. Арбитраж начинается после подсчёта полной стоимости исполнения и заканчивается только тогда, когда закрыты обе ноги, учтены все списания и результат записан в журнал.

Источники

1. Bybit, Trading Fee Structure - базовые maker/taker-ставки, VIP-уровни и оговорка о региональных различиях.
2. Bybit, Funding Fee Calculation - механизм и формула фандинга для бессрочных контрактов.
3. Bitunix, Fee Structure - публичная таблица спотовых и фьючерсных ставок по уровням VIP.
4. Bitunix, Introduction to Futures Funding Rate - стороны выплаты фандинга и принцип расчёта.
5. OKX, Trading Fee Rules FAQ - различия maker/taker и особенности исполнения ордеров.
6. Coinbase, What is slippage? - определение проскальзывания и связь с ликвидностью.
7. CFTC, Customer Advisory: Understand the Risks of Virtual Currency Trading - риски крипторынка, фьючерсов и кредитного плеча.